北京時間27日晚，美股周三開盤漲跌不一，道指創盤中新高。市場等待美聯儲青睞的PCE通脹報告，并繼續關注特朗普的關稅政策與內閣構成。美國三季度實際GDP增幅較二季度放緩。

　　道指漲17.18點，漲幅為0.04%，報44877.49點；納指跌52.55點，跌幅為0.27%，報19123.02點；標普500指數跌6.96點，跌幅為0.12%，報6014.67點。

　　本周四是感恩節假期，美國的金融市場普遍休市，周五將提前收盤，預計交易量將保持清淡。

　　周二美股收高，標普500指數和道指均創下盤中和收盤歷史新高。

　　備受美聯儲青睞的通脹指標——個人消費支出價格指數（PCE）將于美國東部時間周三上午10點。接受道瓊斯調查的經濟學家預計扣除食品與能源價格的核心讀數同比增長2.8%。

　　投資者將依據該數據研判美聯儲在12月貨幣政策會議上的利率政策前景。

　　周三公布的其他關鍵數據包括10月份的個人收入和消費者支出。這些數據也將在美國東部時間上午10點發布。

　　美股開盤前公布的一項數據表明，美國一項抵押貸款購房申請指標飆升至2月份以來最高，購房者抓住借貸成本小幅下跌以及市場上房屋選擇增加的機會。

　　根據抵押貸款銀行家協會（MBA）周三公布的數據，截至11月22日當周，購買申請指標猛增12.4%，至152.9。百分比漲幅創2023年初以來最大，不過該數據假期前后容易大幅波動。

　　MBA提到的原因包括，借款成本九周來首次下降，30年期固定利率抵押貸款的合約利率小幅降至6.86%。

　　MBA稱，其他推動因素包括經濟表現強勁、待售庫存回升。雖然MBA沒有提及本月的大選，但幾家建筑商在最近的財報電話會議上曾表示圍繞總統競選的不確定性令買家裹足不前。

　　美國第三季度實際GDP年化季率修正值持平于初值，為2.8%，增速較第二季度的3%有所放緩。但GDP報告仍然顯示，美國經濟仍具韌性。在過去九個季度中，有八個季度的GDP增長率超過2%。

　　盡管如此，被高油價激怒的美國選民對經濟狀況并不滿意，他們選擇在本月讓特朗普重新入主白宮，以徹底改革美國的經濟政策。

　　但第三季度商業投資增長大幅放緩，因住房和辦公樓、倉庫等非住宅建筑投資下降。相比之下，設備支出激增。下個月上任時，當選總統特朗普將接手一個看起來大體健康的經濟。

　　美聯儲周二發布的11月貨幣政策會議紀要顯示，雖然央行官員表示預計未來還會繼續降息，但表示降息的步伐將“逐步”發生。

　　芝加哥聯儲行長古爾斯比周一表示，隨著美聯儲接近其所認為的貨幣政策中性水平，放慢降息步伐是“完全明智的”。

　　古爾斯比在接受采訪時表示：“要搞清楚什么是中性水平、什么是限制性，實地指南版本包括環顧四周，看看條件是如何表現的。你不可能在兩周的時間內做到這一點，這需要一點時間。所以在這種情況下放慢速度可能是有道理的。”

　　古爾斯比是2025年美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）的票委。他一直是美聯儲較為直言不諱的鴿派之一。

　　古爾斯比周一表示，“很明顯”美聯儲“走在一條道路上，這條道路將導致更低的利率，更接近你可能稱之為中性的水平”。

　　桑坦德銀行美國資本市場首席美國經濟學家Stephen Stanley表示：“我認為，他們會在12月份再次降息。我認為他們覺得自己離中性利率還很遠，所以他們覺得自己還有一段距離要走，他們想在這一點上再推進一步。”

　　市場繼續關注特朗普的關稅政策與內閣人選。投資者好奇當選總統特朗普的下一個潛在的關稅目標。一天前，特朗普承諾對加拿大、墨西哥和中國征收新的關稅。

　　特朗普在周一晚些時候表示，他將在1月上任后立即對來自墨西哥和加拿大的所有產品征收25%的關稅，并對來自中國的商品征收額外的10%關裞。此舉引發了報復的警告。

　　特朗普當選總統的關稅政策似乎進一步得到推動，因為他任命格里爾（Jamieson Greer）為美國貿易代表，并任命哈塞特（Kevin Hassett）負責國家經濟委員會。格里爾在特朗普第一任期的貿易政策決策中發揮了重要作用。

　　“如果我們接近全面征收關稅的局面，我認為這將是對風險資產、股票和信用的警示，”貝萊德全球首席投資策略師Wei Li在接受采訪時表示，“目前我們是‘風險偏好’，但情況可能會發生變化。”

　　Lombard Odier的首席經濟學家Samy Chaar表示：“我們正在努力理解特朗普的非常波動的言辭，一方面是非常激進且不妥協的關稅政策，另一方面是一個相當務實的財政部長人選。特朗普的政策對美國商業環境相對有利，但對其他國家來說可能更具挑戰性，他國需要調整并找到避免中斷和增加進入美國市場成本的路徑。”

　　美國國債上漲，推動10年期基準債券收益率下降4個基點，降至4.27%。美國債券市場本周對特朗普周末宣布的財政部長貝森特任命表示樂觀，市場希望借此控制政府債務負擔。

　　施羅德投資亞洲多資產投資部門負責人Keiko Kondo表示：“我們需要記住，從特朗普的第一任期來看，這些議程是可以變動的，取決于政策優先級如何變化，以及他在與各國談判時能夠獲得什么。”

　　Kondo補充道，基于公司預估，特朗普在任期內承諾的近40%沒有兌現。“我們只能靜觀其變。”

　　焦點個股

　　戴爾科技三季度營收、四季度業績指引均不佳。

　　CrowdStrike第四財季調整后每股盈測不及預期。

　　安進公布減肥藥試驗效果與禮來Zepbound相當但副作用更大。

　　巴克萊予拼多多“買入”評級。