炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　又一家新茶飲沖擊IPO！

　　來源：中國基金報

　　見習記者??張舟

　　1月10日，新茶飲品牌沖刺港股IPO的消息不間斷！

　　據中國證監會網站，1月10日晚間，中國證監會發布關于滬上阿姨（上海）實業股份有限公司（以下簡稱滬上阿姨）境外發行上市及境內未上市股份“全流通”備案通知書。

　　滬上阿姨計劃赴港

　　發行不超過1308.83萬股

　　境外發行上市備案通知書顯示，滬上阿姨計劃發行不超過1308.83萬股境外上市普通股并在香港聯合交易所上市。公司17名股東擬將所持合計5665.37萬股境內未上市股份轉為境外上市股份，并在香港聯合交易所上市流通。

　　中國證監會國際合作司強調，自本備案通知書出具之日起至本次境外發行上市結束前，滬上阿姨如發生重大事項，應根據境內企業境外發行上市有關規定，通過中國證監會備案管理信息系統報告。

　　另外，滬上阿姨完成境外發行上市后15個工作日內，應通過中國證監會備案管理信息系統報告發行上市情況。滬上阿姨在境外發行上市和股份轉換過程中應嚴格遵守境內外有關法律、法規和規則。公司自本備案通知書出具之日起12個月內未完成境外發行上市及股份轉換，擬繼續推進的，應當更新備案材料。

　　回顧滬上阿姨的赴港上市之路，2024年2月14日滬上阿姨向港交所提交上市申請書。申請書顯示截至2023年三季度末，公司GMV（商品銷售額）達71.83億元。

　　2024年12月27日，滬上阿姨再次遞交招股說明書，繼續推進赴港上市進程。這是滬上阿姨在港交所的第二次遞表，距離首次遞表時間已過去10個多月。

　　歷經一系列推進工作后，在2025年1月10日，滬上阿姨終于迎來了赴港IPO的重要進展，獲得中國證監會發布的境外發行上市及境內未上市股份“全流通”備案通知書。

　　這意味著滬上阿姨離在港交所上市又近了一步。

　　古茗或已成功通過港交所聆訊

　　與此同時，據相關媒體報道，新茶飲品牌古茗已成功通過港交所聆訊，這意味著港交所或將迎來繼奈雪的茶、茶百道之后的第三家新茶飲上市公司。

　　中國證監會官網公布的關于Guming Holdings Limited（古茗控股有限公司）境外發行上市備案通知書顯示，古茗計劃發行不超過4.41億股境外上市普通股，并在香港聯合交易所主板掛牌上市。截至2024年12月份，古茗現有門店數量逼近一萬家。

　　最新招股書顯示，2024年前三季度，古茗GMV（商品銷售額）達到166億元，同比增長20.4%。2024年前三季度，古茗收入為64.41億元，經調整利潤為11.49億元。2023年全年，古茗收入為76.76億元，經調整利潤為14.59億元。

　　古茗是一家中國現制茶飲品牌，2010年，古茗的創始人王云安在他的家鄉大溪鎮，開辦了第一家古茗門店。

　　隨后幾年，古茗率先在下沉市場占據優勢。截至2023年年底，古茗78.8%的門店位于二線及以下城市，在大眾現制茶飲店門店數目排名前五的品牌中占比最高。古茗還構建了業內最大規模的冷鏈物流系統，能夠向97%的門店提供兩日一配的冷鏈配送服務，在高效的供應鏈管理上也毫不遜色其他競品企業。2023年及2024年前三季度，古茗分別推出了130款及85款新品。其2023年全年的平均季度復購率達到53%，遠超大眾現制茶飲店品牌平均30%水平的復購率。同時，古茗建立了嚴格的質量控制系統，涵蓋原材料采購、生產加工直至終端銷售的全過程。

　　古茗的上市進程并非一帆風順。2024年1月2日，古茗就曾向港交所遞交招股書，但遞表半年后，招股書顯示失效。不過，上市文件失效不等于上市失敗，古茗于2024年12月9日獲中國證監會境外發行上市備案通知書，并于12月15日更新招股書，繼續推進上市進程。

　　頭部新茶飲品牌加速擴張

　　沖擊港股IPO熱潮已久

　　實際上，新茶飲品牌沖擊港股IPO的熱潮已久。2024年年初，新茶飲行業迎來了一波上市熱潮，古茗、蜜雪冰城、滬上阿姨及茶百道四家新茶飲企業紛紛向港交所提交了上市申請。

　　其中，茶百道已于2024年4月份順利在港交所掛牌上市。蜜雪冰城于2025年1月7日獲得中國證監會國際合作司披露的備案通知書，擬發行不超過7305.88萬股境外上市普通股并在香港聯合交易所上市。

　　天風證券研究表明，中國茶飲市場增長潛力巨大，頭部品牌加速擴張步伐，根據弗若斯特沙利文的數據，2023年中國現制茶飲市場規模達2473億元，2018年至2023年復合增長率為25.2%，約3000個品牌參與競爭，市場集中度（CR5）為40.2%。隨著現制茶飲市場連鎖化率的提升，尾部品牌生存空間受到擠壓，價格、產品和營銷等方面的競爭愈加激烈。賽道競爭白熱化，各品牌紛紛推出加盟優惠政策以加快擴張步伐，搶占下沉市場空間。

　　華安證券預計，我國產業出海周期已至，國內頭部企業布局出海業務抬升長期天花板。地域選擇以東南亞市場為入局起點，品類選擇以能量飲料、現制茶飲、基調復調等為首選，供應鏈布局可視為明確戰略信號，國內頭部企業具備強供應鏈管理能力及市場洞察能力，綜合當前出海戰略落地節奏及自身稟賦，華安證券認為要前瞻關注現制茶飲、包裝水、量販零食三大品類的出海進展。

　　然而，新茶飲品牌在沖擊港股IPO的過程中也面臨盈利能力、消費者需求變化、食品安全和質量問題等諸多挑戰。隨著古茗、蜜雪冰城、滬上阿姨等品牌赴港上市進程的推進，新茶飲行業的市場格局可能會發生新的變化。未來，新茶飲品牌能否在港股市場上取得成功有待市場的檢驗。