花旗發布研究報告稱，由于風險回報較佳，該行偏好中資H股經紀商，而非A股經紀商。首選華泰證券（06886）及中國銀河（06881），因它們對日均成交額的敏感度仍然較高，且估值不高。

　　報告中稱，內地自9月政策發布以來，見到監管機構致力于建立一個“慢牛市場”，以幫助提振內需，并推動家庭資產向股票重新分配。雖然市場對政策中樞反應正面，但該行認為目前中國券商股價可能過高。自9月下旬以來，H股和A股傳統券商平均升幅分別約70%和40%。

　　該行指，由于2024年對牛市狀況的盈利敏感度較2015年為低，該行敏感度分析顯示券商無法提供足夠的凈資產收益率升幅，以證明目前的市賬率倍數在重新評級后是合理水平。因此該行雖然調高對券商的盈利預測，以計入日均成交額升幅，但仍將中信證券（06030）（600030.SH）、海通證券（600837.SH）評級由“買入”下調至“中性”。