債務纏身。

　　1月17日錦龍股份公告稱，實際控制人楊志茂和控股股東東莞市新世紀科教拓展有限公司（以下簡稱“新世紀公司”）所持有的錦龍股份部分股份將被司法拍賣，合計6230萬股。其中，楊志茂被拍賣6030萬股，占其所持股的比例高達90.95%。

　　記者查閱公開信息獲悉，該案件的債權人是中國中信金融資產管理股份有限公司廣東省分公司，其于去年7月已凍結上述股份。

　　不過考慮到楊志茂直接持有錦龍股份的股數較少，通過新世紀公司間接持股的比例較大，因此錦龍股份表示，若上述拍賣股份最終全部成交并完成過戶，公司控股股東和實際控制人不會發生變化。

　　根據淘寶網司法拍賣平臺顯示，上述股份被分為7個拍賣標的，起拍價合計可能超過7億元，2月18日正式起拍。廣州市中級人民法院表示，實際起拍價將以起拍日前20個交易日的收盤價均價乘以拍賣股數的90%確定，未來會在起拍日前完成相應調整。

　　值得注意的是，根據中國執行信息公開網，法院還有多個執行標的需要對新世紀公司和楊志茂進行執行，合計金額5.82億元。未來楊志茂的執行進展，值得持續關注。

　　楊志茂90.95%股份起拍價或超7億元

　　楊志茂的債務問題沒有好轉。2025年1月17日錦龍股份表示，實際控制人楊志茂及控股股東新世紀公司持有錦龍股份的部分股份將要面臨司法拍賣。

　　據券商中國記者查詢執行案號，這起執行案件早在2024年4月已經立案。據悉，新世紀公司此前與中國中信金融資產管理股份有限公司廣東省分公司（以下簡稱“中國中信金融資產”）就相關融資協議辦理了具有強制執行效力的公證債權文書，然而新世紀公司未能如約償還融資債務，因此被申請強制執行，楊志茂等主體是相關融資的保證人。于是，廣東省廣州市中級人民法院在同年7月凍結新世紀公司、楊志茂前期已質押給中國中信金融資產的無限售流通股。

　　公開信息顯示，此次執行標的涉及金額達5.78億元。新世紀公司曾表示，會積極推進債務償還等工作。從當前結果來看，顯然楊志茂和新世紀公司沒有給出令雙方滿意的償還方案。

　　據錦龍股份2025年1月17日的公告，此次被司法拍賣的股份分為兩大類。一類是楊志茂持有的6030萬股錦龍股份，占其所持股份比例高達90.95%，占公司總股本為6.73%。另一類則是楊志茂實際控制的新世紀公司200萬股，占其所持股份比例0.8%，占公司總股本為0.22%。

　　不過記者注意到，在淘寶網司法拍賣平臺上，楊志茂持有的錦龍股份又被分為6個標的公開拍賣，分別為1000萬股、1000萬股、1000萬股、1000萬股、1000萬股、1030萬股股票及孽息。

　　上述6個標的起拍價暫時分別對應為1.18億元、1.18億元、1.18億元、1.18億元、1.18億元、1.22億元。也就是說楊志茂的6030萬股起拍價合計可能超過7億元。而新世紀公司起拍價暫時確定為2367萬元。

　　值得注意的是，上述起拍價并非最終版本。實際起拍價將以起拍日2025年2月18日前20個交易日的收盤價均價乘以拍賣股數的90%確定，廣州市中級人民法院將在起拍日前完成相應調整。

　　記者注意到，拍賣公告對受讓方提出6項負面清單。比如，錦龍股份的董監高及直系親屬如在處置前6個月內有賣出股份的（含股權激勵股份被注銷），不得成為受讓方。又如，受讓方在受讓后六個月內不得減持其所受讓的股份。

　　錦龍股份表示，若本次拍賣股份最終全部成交并完成過戶，新世紀公司仍將持有公司股份2.48億股，占公司總股本的27.68%；楊志茂仍將持有公司股份600萬股，占公司總股本的0.67%。新世紀公司仍為公司控股股東，楊志茂仍為公司實際控制人，公司控股股東和實際控制人不會發生變化。

　　還有近6億元債務

　　上述債務不是楊志茂的唯一債務。中國執行信息公開網顯示，新世紀公司和楊志茂面臨數起執行案件，合計金額近5.82億元。楊志茂在去年還被法院限制消費。

　　據悉，去年5月廣州市天河區人民法院對新世紀公司和楊志茂立案執行，執行標的為2.57億元。根據記者查閱案號發現，該案件債權人同樣為前述的中國中信金融資產。

　　為此，廣州市天河區人民法院在2024年10月凍結新世紀公司持有錦龍股份的3700萬股，占其所持股份比例14.8%。

　　另外，新世紀公司和楊志茂在重慶市第五中級人民法院也面臨兩起執行案件，執行標的分別為1.01億元、2.24億元。據公開資料顯示，該兩起案件債權人均為同一機構——重慶國際信托股份有限公司（以下簡稱“重慶信托”）。

　　同樣，新世紀公司前期與重慶信托就相關融資協議辦理了具有強制執行效力的公證債權文書，因新世紀公司未能在約定時間期限內償還融資債務，重慶信托申請強制執行。2024年8月重慶市第五中級人民法院對新世紀公司前期已質押給重慶信托的無限售流通股進行凍結，涉及5400萬股，占其所持股份比例超過20%。

　　同時，楊志茂被重慶市第五中級人民法院實施限制消費令。他將不能進行高消費及非生活和工作必需的消費行為。

　　截至2024年10月，新世紀公司有9900萬股已被凍結，占其所持股份比例為39.6%；楊志茂的持股數量中有90.9%被凍結。在質押情形方面來看，根據2025年1月初數據，新世紀公司幾乎全倉質押，其持股數量中有97.98%的股份已經質押，楊志茂為99.25%，另一位一致行動人朱鳳廉也有94.54%的股份拿去質押。

　　可能避免退市危機

　　對投資者而言，有關錦龍股份的另一大熱門話題在于，在連續多年虧損后，其退市風險有多大。

　　就在2025年1月17日同日，錦龍股份發布2024年的業績預告。這家手握兩家券商股權的上市公司，其業績表現受到市場關注。

　　根據業績預告，錦龍股份2024年營業收入預計為6.1億元至7.6億元，較2023年近2億元的營收相比有大幅增長。但是，2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤仍然顯示虧損，預計虧損5760萬元至1.11億元，較2023年有所收窄。

　　錦龍股份解釋業績時表示，公司控股子公司中山證券自營業務收入同比實現大幅增長，凈利潤同比實現扭虧為盈；公司參股公司東莞證券凈利潤也同比實現增長。

　　具體來看，根據未經審計的財報，中山證券2024年營業收入7.76億元，同比增長逾80%；2024年凈利潤為1.7億元，而上一年虧損8351.22萬元。中山證券業績大增與自營業績有密切關系，2024年公司自營收入（投資收益+公允價值變動）為3.65億元，相比2023年的3891.65萬元有大幅提升。

　　東莞證券2024年未經審計的營業收入為27.14億元，2024年凈利潤為9.13億元，兩項數據較上一年度同期均增長超過20%。

　　在券商經營狀況明顯改善的背景下，錦龍股份業績有所好轉。據2024年4月30日新修訂的股票上市規則，在財務類強制退市條款中，上市公司如果出現“最近一個會計年度經審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業收入低于3億元”情形的，交易所將對其股票交易實施退市風險警示。

　　從該規則來看，以業績預告披露的數據進行測算，錦龍股份扣除非經常性損益后的凈利潤盡管仍然為負值，但營業收入已經超過6億元。該上市公司可能避免“戴帽”。

　　為了降低負債率和推進業務轉型，錦龍股份近年來開始計劃“脫手”持有逾十年的券商牌照，其金控版圖將要覆沒。2024年6月，錦龍股份就透露計劃通過上海聯合產權交易所公開掛牌的方式，轉讓所持有的中山證券全部股權，合計12.06億股，持股比例67.78%。錦龍股份表示，目的在于加大資金回籠規模，加快推進公司業務轉型。（詳見《這家A股公司，將賣掉第二張券商牌照》）

　　而在2023年末，在持有東莞證券股權逾十五年后，錦龍股份籌劃轉讓東莞證券部分股權。彼時公司表示，此舉為了降低負債率，優化財務結構，改善公司的現金流和經營狀況。

　　責編：楊喻程

　　校對：趙燕