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　　來源：證券之星

　　11月29日，市場全天震蕩反彈，尾盤有所回落，創業板指領漲。

　　盤面上，大金融股集體走強帶動指數拉升，錦龍股份、國盛金控等漲停。機器人概念股再度爆發，拓斯達、三豐智能等30余股漲停。大消費股表現活躍，電商、食品股領漲，跨境通（維權）、黑芝麻等漲停。

　　截至收盤，滬指漲0.93%，深成指漲1.72%，創業板指漲2.5%。滬深兩市全天成交額1.71萬億，較上個交易日放量2179億。全市場超4200只個股上漲，近200股漲超9%。

　　01．?兩大原因催化市場反彈

　　今日，A股市場展開反彈，三大指數集體上漲，創業板指一度漲近4%。對于市場反彈，分析認為主要有兩點原因：

　　一是美元殺跌，近5日，美元指數在觸及108.12高點后持續走低，如今報105.9，跌幅已超過2%；二是市場對于即將召開的年底重磅會議有一定預期，國盛證券認為，短期要緊盯12月中央經濟工作會議對明年的定調，也需關注“穩物價”可能的舉措。

　　具體來看，大金融、大消費、科技股等近期主要熱點悉數發力拉漲。

　　首先，在大金融股帶動下，市場整體做多情緒快速提升。作為“牛市旗手”，券商股上漲是市場對未來經濟復蘇的信心體現。大金融股作為連接經濟和市場的重要橋梁，其強勢表現也反映了這一趨勢。

　　其次，大消費方向延續昨日強勢同樣漲幅居前。一方面，全國市場運行和消費促進工作會議指出，培育新型消費，創新消費場景，持續釋放消費潛力，相關消息面利好吸引了更多資金對于后續政策進行預期博弈；另一方面，大消費板塊相較于科技股與大金融整體的位階仍相對較低，在目前量能不足的市場環境下，資金更偏好進行低位挖潛。

　　此外，機器人、半導體芯片、固態電池等前期熱門的泛科技板塊均迎來反彈。對于A股后市，多家機構依然看好科技股潛力，海通證券表示，基本面更優的科技制造和中高端制造可能成為2025年股市的行業主線。

　　整體而言，今日A股市場反彈，顯示出投資者情緒處于修復階段，后續仍可在震蕩輪動中尋找結構性機會。美中不足的是，由于第一小時市場量能大幅萎縮，導致今日成交額放量幅度較為一般，后續量能是否能夠持續放大仍是市場最為核心的關注焦點。

　　02．?“高股息+回購增持再貸款”個股出爐

　　今年以來，產業資本動作頻頻。

　　2024年已有多家上市公司集中宣布回購增持，且擬回購增持金額遠超以往。據不完全統計，截至11月28日，A股共有2085家上市公司年內實施回購，金額合計達到1573.04億元，遠超2023年全年的914.15億元。

　　其中，有388家公司回購金額破億元，三安光電、寧德時代、順豐控股、寶鋼股份、凱萊英、和邦生物、九安醫療、韋爾股份、方大炭素等12家公司回購金額在10億元以上。其中，藥明康德、海康威視、通威股份分別以30億元、28.94億元、20.01億元的回購金額排名前三。

　　值得注意的是，自股票回購增持再貸款政策落地以來，A股上市公司回購增持的積極性再度明顯提升。

　　截至11月28日，173家上市公司披露獲得“回購增持貸”支持，涉及金額合計378.21億元。其中，回購計劃123項，涉及金額為228.43億元；增持計劃50項，涉及金額為149.78億元。

　　獲批回購增持再貸款的公司中，有多只屬于高股息標的。據證券之星統計，其中有38股近12個月股息率在3%以上，如平煤股份、渤海輪渡股息率均超9%。此外，嘉美包裝、廈門國貿、威孚高科（維權）、仁信新材、華發股份、中國外運、中遠海控、中國石化、招商輪船、浦東金橋等股息率均超5%。

　　03．?A股或迎最佳歷史性機遇

　　最后，看下機構對A股后市的看法。

　　對于近期股市的波動，國泰君安分析稱，當前股市正在快速計入中國潛在政策的空間與特朗普關稅壓力的復雜性，出現了港股和A股的調整，但這對股市而言并非壞事，并為跨年反彈奠定了基礎。

　　招商證券也認為，雖然市場短期調整，仍處于大級別上行行情的演化過程中，后續隨著經濟政策的逐步發力并顯現成效，有望迎來重要拐點。

　　展望A股未來走勢，中信建投陳果格外樂觀，其最新觀點稱，“我認為這輪行情是未來N年里做多A股的一次最佳歷史性機遇。”

　　銀河證券楊超也認為，2025年A股市場螺旋震蕩上行，未來投資環境不確定性較強，但預期我國政策將主動作為，基本面修復預期向好，A股業績邊際改善提速，將帶動市場震蕩螺旋上行。

　　中金公司從三個方向對后市進行了分析：

　　首先，反映經濟預期差對股市影響方向的宏觀預期差指數當前維持看多觀點，我們認為當前宏觀經濟對股市偏利好。

　　其次，從估值水平、市場情緒和資金流向維度所構建的左側擇時指標體系當前轉為中性觀點。另一方面，反映指數阻力支撐相對強弱的QRS指標在跟蹤的若干指數中多為看漲信號，市場或難出現大級別下跌。

　　最后，從量能信號的角度，多數寬基指數的成交額綜合得分處于一般水平，成交量能夠對市場進行一定托底。

　　具體策略上，廣發證券建議持續關注三個選股思路：一是困境反轉（比如政策端的消費刺激、供給側的磷酸鐵鋰、需求側的軍工等）；二是連續12個月PB破凈；三是并購重組（股權協議轉讓）。